Czy istnieje sposób, aby obliczyć yield-to-maturity YTM ) używając tylko płatności (nie wszystkie są równe) za pomocą zwykłego kalkulatora ręcznego i bez użycia Excela?
(źródło: bondtutor.com )
Tak więc wpisujesz bieżącą cenę, wpisujesz przepływy pieniężne w poszczególnych okresach, a następnie zgadujesz i sprawdzasz, wpisując różne “r”, czyli stopy. Jeśli obligacja jest sprzedawana z dyskontem, stopa kuponu < bieżąca rentowność < YTM. Jeśli obligacja jest sprzedawana z premią, wtedy stopa > bieżąca rentowność > YTM. Możesz więc podłączyć i przetestować na tej podstawie.
Dla bardziej zgrubnego oszacowania:
(źródło: financeformulas.net )
i możesz uśrednić swoje płatności kuponowe i użyć tego dla C. To jest o wiele bardziej praktyczne do zrobienia bez kalkulatora, ale nie jest precyzyjne.
Tak, można to obliczyć, ale byłoby to bardzo żmudne. Byłoby to równanie wielomianowe n-tego stopnia (n - liczba okresów). Nawet kalkulatory naukowe szumią przez minutę lub dwie, aby uzyskać YTM.
Kalkulatory zazwyczaj używają metody prób i błędów. Więc to, co możesz zrobić, to zacząć zastępować swój YTM losowymi wartościami w równaniu YTM, abyś mógł zacząć zbieżność z prawdziwym YTM. To jest jedyna opcja, która pozostała, bez użycia Excela i kalkulatora naukowego. W przeciwnym razie trudnym sposobem jest rozwiązanie równania wielomianowego n-tego stopnia.
