Jaka jest poprawna odpowiedź dla zmiany procentowej, gdy kwota początkowa wynosi zero dolarów $0?

W finansach nie istnieje żadna konwencja liczbowa, którą kiedykolwiek widziałem. Jeśli spojrzysz na zestawienia lub raporty, które mierzą wzrost, gdy wartość początkowa jest ujemna lub wynosi zero, zazwyczaj zobaczysz “n/a” lub “-” lub “\” jako wynik. Jakikolwiek wynik liczbowy byłby bez znaczenia. Załóżmy, że użyłeś 100%, a inna firma miała uzasadniony wzrost o 150% - gdzie uplasowałaby się zmiana o 100%?

Co mój menedżer i inwestorzy oczekują zobaczyć?

Jako analityk finansowy nie chciałbym widzieć 100%. Wolałbym raczej zobaczyć coś, co wskazuje, że zmiana % jest bez znaczenia.

Jako przykład, oto dokumentacja WSJ dotycząca zmiany w przychodach netto :

Zmiana procentowa Net Income to zmiana w stosunku do tego samego okresu sprzed roku. Zmiana procentowa nie jest podawana, jeżeli ostatni okres lub okres sprzed roku zawiera stratę netto.

Myśląc o tym w innym kontekście:

Wczoraj ty i twój przyjaciel nie mieliście żadnych jabłek. Dzisiaj masz 1, a twój kolega ma 20. O jaki procent wzrosły wasze zbiory? Czy obaj mieliście wzrost o 100%? Jak możesz wskazać, że twój kolega miał większy “przyrost”?

W tym przypadku (i w finansach), kontekst musi zmienić się z procentowego wzrostu na wzrost absolutny. Wzrost procentowy w tym scenariuszu jest bez znaczenia.

Wartość zero lub wartość ujemna sprawia, że zmiana procentowa jest bez znaczenia. Mówienie 100% przy przejściu od 0 do jakiejś innej wartości jest po prostu błędne.

Widziałem podobną sytuację kilka razy, gdy patrzyłem na spółkę publiczną, która poniosła stratę w ostatnim kwartale. W Google Finance lub innej usłudze, wskaźnik PE będzie pusty, N/A, lub coś w tym stylu. Jeśli spółka nie ma obecnie zysków, to wskaźnik PE jest bez znaczenia. Podobnie, jeśli firma wcześniej nie miała zysków, to procentowa zmiana zysków jest bez znaczenia.

Rozważ również przykład, w którym poprzednia wartość była ujemna. Jeśli poprzednia wartość była ujemna 1, a obecna wartość jest dodatnia 99, to dzieje się tak:

[(99 - -1)/-1] x 100 = -100%

Ujemna zmiana? Ale wartość wzrosła! Oczywiście taka wartość nie ma sensu i nie powinna być wyświetlana.

Osobiście wyświetliłbym “n/a” Jedyną inną odpowiedzią, która ma dla mnie sens, jest “nieskończoność” (klawiatura telefonu nie pozwala mi wprowadzić symbolu). To przynajmniej pozwoliłoby ci pokazać kierunek za pomocą dodatniej i ujemnej nieskończoności i matematycznej, ponieważ wartość początkowa zbliża się do zera, zmiana procentowa zbliża się do nieskończoności, która jest najbliższa, jaką można uzyskać znaczącą wartość.

Ogólnie rzecz biorąc, kiedy mamy do czynienia z wielkościami takimi jak dochód netto, które nie są ograniczone do bycia dodatnimi, “zmiana procentowa” jest problematyczną miarą. Nawet przy małych dodatnich wartościach może być trudna do zinterpretowania.

Na przykład, porównaj te dwie firmy:

Firma A:

• Y1 dochód netto 100 mln $
• Y2 wzrost dochodu -99,9%
• Y3 wzrost dochodu +100 000%

Firma B:

• Y1 dochód netto 100 mln $
• Y2 wzrost dochodu -99. 7%
• Y3 wzrost przychodów +40,000%

Na pierwszy rzut oka, myślę, że większość ludzi odniosłaby wrażenie, że obie firmy źle sobie radziły w Y2, ale A znacznie mocniej odrobiła straty. Różnica między 99,7 a 99,9 wydaje się nieistotna w porównaniu z różnicą między 100 000 a 40 000.

Ale jeśli przeliczymy je na dolary:

Firma A: Y1 $100m, Y2 $0,1m, Y3 $100,1m

Firma B: Y1 $100m, Y2 $0,3m, Y3 $120,3m

Firma B urosła netto o 20% w ciągu dwóch lat; Firma A tylko o 1%.

Jeśli masz na tyle szczęścia, że wiesz, iż dochód po Y1 zawsze będzie dodatni i nie spadnie zbyt blisko zera, to nie ma to większego znaczenia i możesz po prostu patrzeć na wzrost rok do roku, pozostawiając Y1 jako nieokreślony.

Jeśli nie masz takiej gwarancji, to może lepiej poszukać innej, bardziej stabilnej metryki, pozostałe odpowiedzi są poprawne: wzrost Y1 powinien być pusty. Jeśli nie masz takiej gwarancji, to może czas poszukać bardziej solidnej miary, np. zmiany zysku netto jako procentu obrotu lub wartości firmy.

“Nowy” wystarczy.

Każdy, kto ma jakikolwiek interes w patrzeniu na liczby wzrostu, wie, że są one bez znaczenia w pierwszym roku, więc wszystko, co musi wiedzieć, to to, że jest to pierwszy rok.

Nie różni się to niczym od traktowania przez Billboard list przebojów muzycznych w kolumnach “ranking z ostatniego tygodnia” i “ruch w górę/dół”.

Pomoże to w wizualnym rozplanowaniu, jeśli użyta liczba będzie miała mniej więcej taką samą wielkość jak liczba procentowa. “Nowy” ładnie pasuje.

Jak już wcześniej powiedziano, przejście od niczego do czegoś jest nieskończonym procentowym wzrostem! To nie jest 100%. Może miałeś dolara i teraz masz 101 dolarów, to jest wzrost o 10000%! Dość niezwykłe.

Często pracuję z symetrycznymi zmianami procentowymi, takimi jak: spc = 100 (y2-y1)/(0,5 (y1+y2)) Gdzie obliczam procent w odniesieniu do średniej. Po pierwsze jest to bardziej stabilne, ponieważ często pomiary mogą mieć szum, średnia jest bardziej wiarygodna.

Drugą zaletą jest również to, że jest to symetryczne. Tak więc przejście z 95 do 105 to wzrost o 10%, a przejście z 105 do 95 to spadek o 10%.

Oczywiście musisz wyjaśnić, co pokazujesz.

W informatyce, generalnie zwracasz naa%, dla ‘not a number’. Czy nie mógłbyś umieścić ‘-%’, aby pokazać, że w tym momencie nie ma żadnej wartości? Z pewnością ludzie, którzy to widzą nie są idiotami i rozumieją, że ładunek na 0 to 0?

Jakie jest prawdopodobieństwo, że prawdziwa okazja (to znaczy nie tylko przykład) jest dokładnie zerowa? Nawet jeśli masz 0,1, nadal możesz zrobić matematykę. Ponadto, jest to w pewnym sensie zależne od okazji. Na przykład, chcesz obliczyć ROI z inwestycji, na którą miałeś zerowy kapitał i dokonałeś tej inwestycji z dźwignią, czyli dostałeś pożyczkę. W celu uzyskania tej pożyczki powinieneś był dostarczyć zabezpieczenie, więc w tym przypadku jako sumy wyjściowej używasz zabezpieczenia. W innym przykładzie, powiedzmy EAT, trudno jest mieć dokładnie zero. Tak więc w większości przypadków nie będziesz miał do czynienia z wartościami zerowymi, tylko z dodatnimi i ujemnymi.

Istnieje kilka założeń, które można przyjąć pod względem elastyczności, jaką masz - zacznę od najmniej elastycznego założenia, a następnie przejdę do bardziej elastycznych założeń.

Jeśli musisz umieścić liczbę

1, twój go-to dla tego (“Zmień okres początkowy na 1”), jest całkiem dobry, i jest często używany do innych obliczeń dzielenia przez zero, takich jak kda w grze wideo. Problem, który mam z ‘1’ polega na tym, że nie pozwala on na obsługę różnych skal. Niektóre problemy są rozpatrywane w tysiącach, niektóre w ułamkach, a niektóre w setkach milionów. Dlatego powinieneś zmienić okres początkowy na najmniejszą znacząco mierzalną liczbę, którą możesz rozsądnie mieć. Tutaj, to wzięłoby twój przykład 0 i 896 i dałoby ci wzrost o 89 500%. Nie jest to świetny wynik, ale jest to najlepsze, na co możesz mieć nadzieję, jeśli musisz umieścić liczbę, i pozwala ci zachować trochę “znaczenia w zmianie”.

Jeśli absolutnie musisz coś umieścić

To jest założenie, które większość odpowiedzi przyjęła - możesz umieścić symbol, liczbę z zapisem, pustą przestrzeń itp, ale gdzieś będzie etykieta o nazwie “Wzrost”, która będzie istnieć. Ogólnie zgadzam się z tym, co widziałem, szczególnie z odpowiedziami od Benjamina Cuninghma i Natha. Dla zachowania - te odpowiedzi można podsumować jako wstawianie ‘N/A’ lub ‘-’, ewentualnie z przypisem i gwiazdką.

Jeśli możesz całkowicie uniknąć pomiaru

Korzeniem twojego pytania jest “Czego oczekują mój menedżer i inwestorzy?”. Myślę, że cenne jest kopanie jeszcze dalej do “Co mój menedżer i inwestorzy naprawdę chcą wiedzieć?”. Chcą znać stan swojej inwestycji. Wzrost jest często dobrym miernikiem tego stanu, ale w przypadkach, gdy zaczynasz od zera lub ujemnej wartości, po prostu nie mówi ci to właściwych informacji. W takich sytuacjach, powinieneś unikać wzrostu w %, a zamiast tego mówić w wartościach bezwzględnych, które wspominają ramy czasowe lub stan początkowy. Na przykład:

• Przychody pierwszego x (roku, miesiąca, kwartału, itp.) wyniosły 896
• Przychody zaczęły się od 896
• Przychody zdołały wzrosnąć do 896 w pierwszym (roku, miesiącu, kwartale, itp.)
• Przychody netto odwróciły się i osiągnęły 896. Jest to wzrost/spadek o X% w stosunku do poprzedniego (jakiegoś czasu)
• Przychód netto jest teraz dodatni i wynosi 896