Nie w związku z tym pytaniem, pytam dlaczego akcje wydają się być handlowane przy bardzo wysokich wolumenach na początku i na końcu dnia handlowego. Czy to dlatego, że te wykresy uwzględniają wszystkie transakcje przed- i pozarynkowe?
Handel na początku sesji jest zdecydowanie wyższy niż w jakimkolwiek innym momencie dnia. Jest to spowodowane głównie tym, że rynki uwzględniają wiadomości w cenach akcji. Innymi słowy, istnieje wiele czynników, które mogą mieć wpływ na akcje, 24 godziny na dobę, ale rynek handluje tylko 6,5 godziny dziennie. Tak więc, wiele wiadomości gromadzi się w czasie, kiedy ludzie nie mogą handlować na tych wiadomościach. Następnie, kiedy rynki w końcu się otwierają, ludzie są w stanie w końcu handlować na podstawie tych wiadomości i następuje wiele “odkryć cenowych” pomiędzy uczestnikami rynku.
W ostatnich minutach handlu wzrasta również wolumen. Można to często przypisać pewnym rodzajom traderów, którzy zamykają swoje pozycje przed końcem dnia. Na przykład, jeśli nie chcesz ryzykować, że duży ruch cenowy na początku następnego dnia będzie miał na Ciebie wpływ, musisz całkowicie zamknąć swoją pozycję.
Handel na początku dnia jest najwyższy ze względu na przepływy wiadomości, które mogły pojawić się po zamknięciu dnia poprzedniego.
A handel na koniec dnia jest najwyższy z powodu oczekiwanych przepływów wiadomości po zamknięciu.
Ponadto, jest wielu daytraderów, którzy kupują rano, nie dokonując żadnej płatności za zakup i tacy traderzy muszą sprzedać do wieczora, w przeciwnym razie będą musieli dokonać płatności za zakupy, których dokonali.
Czy to możliwe, że fundusze inwestycyjne odpowiadają za znaczną część tego wolumenu? Inwestorzy mogą zdecydować się na zakup lub sprzedaż w dowolnym momencie w ciągu 24 godzin, ale transakcja następuje dopiero po zamknięciu rynku. Dlatego o 15:59 fundusz inwestycyjny wie, czy będzie kupował czy sprzedawał akcje tego dnia.
Jak zauważył nws, godziny nierynkowe są dłuższe i dlatego gromadzą więcej wiadomości. Niektóre wiadomości finansowe są specjalnie podawane w czasie, gdy rynek jest zamknięty. Dlatego reakcja na te wiadomości musi nastąpić albo rano, kiedy rynek się otwiera, albo późnym popołudniem, jeśli próbuje się przewidzieć te wiadomości.
Również na rynku amerykańskim wczesnym rankiem trader może reagować na aktywność rynku europejskiego.
Przejście do handlu na zamknięciu rozpoczęło się w 2008 roku. Traderzy nie chcieli być zaskoczeni przez niespodziewane wiadomości, a w czasie kryzysu finansowego było dużo zmienności, więc zamykali swoje pozycje wieczorem.
Tak to się zaczęło. Istnieją dwa powody, dla których to się trzyma. Po pierwsze, nastąpił wzrost wykorzystania funduszy indeksowych lub funduszy pasywnych. Fundusze te mają tendencję do aktualizowania swoich pozycji na koniec dnia. Z WSJ:
Innym czynnikiem stojącym za tą zmianą było rozprzestrzenianie się pasywnie zarządzanych inwestycji, takich jak fundusze indeksowe. Fundusze te mają na celu naśladowanie indeksu, takiego jak S&P 500, poprzez posiadanie akcji, które go tworzą. Fundusze indeksowe nie handlują tak często jak aktywni inwestorzy, ale kiedy to robią, zazwyczaj odbywa się to w pobliżu zamknięcia rynku, twierdzą traderzy. Dzieje się tak dlatego, że kupno lub sprzedaż akcji po cenie zamknięcia lepiej dostosowuje ich wyniki do indeksu, który starają się naśladować.
Drugim powodem jest po prostu to, że wolumen przyciąga wolumen. W wyniku tego, co zostało wspomniane powyżej, nastąpiło przesunięcie na koniec dnia handlu, a konsekwencją tego jest brak płynności od 10 rano do 3 po południu. Tak więc, jeśli chcesz kupić lub sprzedać akcji, ale nie ma kilku kupujących lub sprzedających wokół, będzie znacznie przenieść cenę, gdy wpiszesz swoje zamówienie. Oczywiście nie ma to wpływu na handlowców detalicznych, ale wyobraź sobie fundusze hedgingowe wchodzące lub zamykające pozycje warte miliardy dolarów. To może mieć ogromny wpływ na cenę. I jednym ze sposobów na złagodzenie tego jest zaczekanie, aż będzie więcej uczestników rynku, aby wziąć drugi koniec twojej transakcji, tak jak na koniec dnia. Jest to więc samonapędzający się trend, który rozpoczął się na rynkach i prawdopodobnie będzie się utrzymywał. http://www.wsj.com/articles/traders-pile-in-at-the-close-1432768080
Obroty handlowe są wyższe pod koniec dnia, ponieważ wielu inwestorów zamyka swoje otwarte pozycje. Rano jednak, traderzy biorą pod uwagę różne czynniki, takie jak wyniki światowych rynków w ciągu nocy, wszelkie ogłoszenia korporacyjne i rządowe, globalne wydarzenia makro, itp.